从市场数据来看，网易比亚迪汉EV以及小米SU7等竞品车型在今年的销量稳步增长，网易尤其是小米SU7，虽然是后来者，但崛起势头强劲，近几个月月销量均过万辆。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，公布这就从国家层面实施了股转债。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，年第分析工具为合约理论。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，度财从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，度财同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，网易每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，网易而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。本书探寻货币本质，公布为货币理论和国际金融构建了一个新的、公布基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

帕特里克·博尔顿、年第黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。在面临金融危机时，度财只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

网易我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，公布则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。从公司资本结构的微观基础出发，年第我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，年第1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，度财则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。而有些公司数次或者多次增发股票后，网易其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，公布本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，公布即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。传统的中央银行在危机时强调模糊性，年第即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），年第而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。